| Metrika | Dabartinė būsena |
|---|---|
| LME Copper 3M (uždaryta birželio 29 d.) | 13 278,50 USD / MT |
| H1 2026 grynasis pokytis | +2.8% |
| Birželio mėnesio mėnesio pokytis | -3.3%(sveika korekcija) |
| Visuotinės matomos atsargos (LME + SHFE + COMEX) | Netoliese5 metų žemumai |
| Mūsų H2 kainų perspektyva | Bullish šališkumas– taikymas 14 USD,000+ iki IV ketvirčio |
| Rekomenduojamas veiksmas | Kauptismuko iki 13 000–13 200 USD |
Vario rinka įžengė į 2026 m. su struktūriniu pasiūlos deficitu, kuris tik pagilėjo. Birželio mėn. 3,3% atsitraukimas buvo atechninis alsuoklis, o ne tendencijos pasikeitimas. Pasaulinėms pirkimų komandoms H2 pasakojimas yra aiškus:maža koncentrato pasiūla + atspari ex{1}}Kinijos paklausa + kritiškai mažos biržos atsargos= kainų spaudimas.
1 2026 Pasaulinė rinka
Koncentruotas tiekimas – pasaulinis suspaudimas
Vienintelis svarbiausias vario kainų veiksnys 2026 msutelkti trūkumą. Pasaulio kasyklų tiekimas nuolat pranoko lūkesčius:
| Regionas | H1 2026 tiekimo problema |
|---|---|
| Pietų Amerika | Laipsnio sumažėjimas senstančiose kasyklose (Čilė, Peru); lėtesnis{0}}naujų projektų augimas |
| Afrika | KDR koncentrato eksportas nukentėjo nuo logistikos kliūčių |
| Šiaurės Amerika | Veiklos iššūkiai keliose pagrindinėse operacijose |
| Australija | Su oru{0}}susiję sutrikimai pirmąjį ketvirtį |
Apdorojimo ir rafinavimo mokesčiai (TC/RC) – pagrindinis pramonės koncentrato rinkos sandarumo matas – pirmąjį pusmetį pasiekė kelių{0}} metų žemumą ir rodojokių pasveikimo požymių. Tai rodo, kad lydyklos visame pasaulyje aršiai konkuruoja dėl riboto žaliavų fondo.
Pasaulinė paklausa – pastovi, ne įspūdinga
| Sektorius | H1 2026 Našumas |
|---|---|
| Elektrinės transporto priemonės | Nuolatinis 20 % + per metus augimas visame pasaulyje |
| Atsinaujinančios energijos infrastruktūra | Saulės ir vėjo energijos įrenginiai išlieka rekordiškai aukšti |
| Tinklo modernizavimas | Pagrindinės investicijų programos Šiaurės Amerikoje, Europoje ir kai kuriose Azijos dalyse |
| Bendroji gamyba | PMI JAV, Europoje ir ASEAN viršijo plėtros teritoriją |
Spekuliatyvus kaupimas. Skirtingai nuo ankstesnių ciklų, fizinis pasisekimastvaresnis.
Kainų trajektorija
| ketvirtis | LME Copper 3M (diapazonas) | Pagrindiniai vairuotojai |
|---|---|---|
| Q1 2026 | $12,900 – 13,400 | Atsiranda tiekimo baimės; makro neapibrėžtumas viršija aukštyn |
| Q2 2026 | $13,100 – 14,100 | Stiprėja koncentrato trūkumas; inventorizacijos burtai tęsiasi |
| 1 pusmečio vidurkis | ~$13,400 | - |
2026 m. birželio mėn
Kodėl birželis atsitraukė
Birželio mėnesio 3,3% nuosmukį lėmėtrys grynai techniniai veiksniai– ne esminis trūkumas:
Pusės{0}}knygų-kvadratavimas– Fondai ir prekybininkai pelnė anksčiau nei birželio 30 d. ataskaitinis laikotarpis.
USD stiprumo– Mišrūs JAV infliacijos duomenys padidino dolerio kursą, sukeldami priešpriešinį vėją{0}}dolerio vertės prekėms.
Atsipalaidavimo padėties nustatymas– Spekuliatyvūs ilgiai pasibaigė{0}}po gegužės mėnesio mitingo; praplaukimas buvo pavėluotas.
Kodėl pagrindai lieka nepakitę
| Pagrindinis rodiklis | Birželio statusas |
|---|---|
| Pasaulinės biržos atsargos | Toliau krito – jokio{0}}susikaupimo |
| Fizinės priemokos | Tvirtai laikomas visuose pagrindiniuose regionuose |
| TC/RC | Išliko prislėgtas – tiekimo palengvinimo nebuvo |
| Lydyklos panaudojimas | Aukštas – vis dar vartoja agresyviai |
| Galutinis{0}}vartotojas perka | Pastovus – nėra paklausos sunaikinimo įrodymų |
Tai buvo apadėties nustatymo išplovimas, ne apaklausos žlugimas. Po korekcijos rinka sveikesnė.
Pasauliniai H2 2026 vairuotojai
Kasyklų tiekimo rizika (pasaulinė)
Thepasaulinis tiekimo kalendoriusdėl H2 yra galimų sutrikimų:
| Regionas | Rizikos faktorius | Laiko juosta |
|---|---|---|
| Čilė | Pagrindinės sąjungos derybos dėl atlyginimų (Escondida, Collahuasi, El Teniente) | liepos – rugpjūčio mėn |
| Peru | Vyksta bendruomenės protestai, turintys įtakos transporto maršrutams | Vykdoma |
| KDR | Eksporto kliūtys išlieka – greitų pataisymų nėra | Q3 |
| Panama | Ilgalaikė-pagrindinės kasyklos būklė lieka neišspręsta | Nežinoma |
Pasaulinė koncentrato rinka yra subalansuota ant peilio ašmens.Bet koks tiekimo sutrikimas2+ savaitės gali padidinti LME kainas iki 14 000 USD ir daugiau.
Pasaulinė atsargų krizė
Mainų atsargos trijose pagrindinėse pasaulinėse biržose yra tokio lygio, koks turėtų būti taikomas kiekvienam pirkimų specialistui:
| Mainai | Dabartinis inventorius | palyginti su istoriniu vidurkiu | Potekstė |
|---|---|---|---|
| LME | ~150 000 MT | -35% | Plonas viršelis – kaina jautri paklausai |
| SHFE | ~95 000 MT | -40% | Mažas vidaus prieinamumas Azijoje |
| COMEX | ~20 000 MT | -50% | JAV rinka pažeidžiama pristatymo vėlavimo |
| Pasaulinis viso | ~265 000 MT | -38% | Kritinės žemumos |
JAV doleris ir pasaulinė pinigų politika
Tarptautiniams pirkėjams USD kryptis yra labai svarbi:
| Scenarijus | Poveikis LME variui |
|---|---|
| Fed mažina palūkanų normas (2026 m. lapkričio mėn.) | USD susilpnėja →Tiesioginis bulių užpakalinis vėjas |
| Fed laikosi palūkanų normų | USD diapazonas-ribotas → Neutralus arba šiek tiek teigiamas |
| Fed nustebina žygiu | USD šuoliai →Laikinas meškų spaudimas |
Mūsų bazinis atvejis:Fed ketvirtąjį ketvirtį sumažins 25 baziniais punktais – tai padidins pasaulinį likvidumą ir palaikys pramoninių metalų kainas.
Global Manufacturing PMI
H2 gamybos ciklas yra aglobalus, ne regioninė, istorija:
| Regionas | H2 Manufacturing Outlook | Vario paklausos pasekmė |
|---|---|---|
| Jungtinės Valstijos | Inventoriaus atstatymas po atsargų pašalinimo | Teigiamas |
| euro zona | Laipsniškas atsigavimas – energijos sąnaudų stabilizavimas | Švelniai teigiamas |
| ASEAN | Stiprus eksporto užsakymų vamzdynas | Teigiamas |
| Artimieji Rytai | Didelės infrastruktūros išlaidos (NEOM ir kt.) | Teigiamas |
H2 2026 kainų scenarijai
| Scenarijus | Tikimybė | LME tikslinė kaina (3 mln.) | Būtinos sąlygos |
|---|---|---|---|
| Bulius | 45% | $14,200 – 14,500 | Streikas į kasą + atsargų mažėjimas + silpnas USD |
| Bazinis atvejis | 40% | $13,500 – 14,000 | Jokių didelių trikdžių; pastovi pasaulinė paklausa |
| Meškos | 15% | $12,500 – 13,000 | Pasaulinis nuosmukis; stiprus USD; paklausos žlugimas |
Mūsų pagrindinė atvejo prognozė pagal ketvirtį:
| ketvirtis | LME 3M prognozės diapazonas | Vidutinis |
|---|---|---|
| Q3 2026 | $13,200 – 14,100 | $13,650 |
| Q4 2026 | $13,500 – 14,300 | $13,900 |
| Metai-2026 m. pabaiga | - | ~$14,000 |
Pirkimų strategija pasaulio pirkėjams
Terminas / LME{0}}indeksuotiems pirkėjams
| Veiksmas | Loginis pagrindas |
|---|---|
| Pataisykite 30–40 % trečiojo ketvirčio apimties dabar | Dabartiniai lygiai (13 250–13 350 USD) siūlo patrauklią riziką / atlygį |
| Sluoksniuokite papildomas gyvatvores ant įdubų | Jei pasieksite, pridėkite 13 100 USD paramą |
| Apsvarstykite skambinimo galimybes (14 000 USD įspėjimas) | Užfiksuokite aukštyn kojomis be pernelyg{0}}įsipareigojimų |
| Nustatykite 12 800 USD{0}}stop loss | Apsaugokite nuo meškų scenarijaus |
Fiziniams / vietoje pirkėjams
| Veiksmas | Loginis pagrindas |
|---|---|
| Išankstiniai rugpjūčio/rugsėjo mėn. užsakymai | Venkite galimo trečiojo ketvirčio kainų šuolio |
| Padidinkite saugos atsargas | Mažos pasaulinės atsargos=fizinis sandarumas |
| Saugus pristatymas anksti | Ketvirtasis ketvirtis yra pristatymo sezonas – užsisakykite logistiką dabar |
| Paįvairinkite šaltinius | Pasikliaudami vienu regionu rizikuojate sutrikdyti |
Mūsų vertė-pridėkite prie tarptautinių pirkėjų
| Privalumas | Kaip tai jums padeda |
|---|---|
| Keli{0}}kilmės šaltiniai | Čilė + KDR + Kazachstanas – nesame susieti su vienu regionu |
| Lanksčios sutartys | Fiksuota kaina, indeksuota arba hibridinė – jūs pasirenkate |
| Citatos realiuoju laiku- | Pasiūlymus atnaujiname kas 4 valandas – senų kainų nėra |
| Pasaulinis pristatymo tinklas | FOB Šanchajus / Tianjin / Ningbo ARBA CIF bet kuris didelis uostas |
| ISO-sertifikuota kokybė | ASTM B115 / EN 1978 / GB/T 467 – visiškas atitikimas |
